| |
|
因认识到中国作为世界金融中心之一而日益增长的重要性，同时也为了拓展其在外汇（FX）市场上可以利用的机遇，CME开发了三种基于人民币的合约：人民币/美元，人民币/欧元，以及人民币/日元期货和期权。这些新增产品进一步加强了CME作为外汇（FX）期货和期权市场领导者的地位。
一、利益
- 为面临人民币汇率风险的企业和机构提供风险管理机会
- CME结算系统提供交易对方信用风险和中央结算的保障
- 可获得每天600多亿美元的整体市场折现能力
- 一天24小时均可由全球任何一处进入CME电子FX市场
- 透明的市场价格
- 把握人民币/美元银行间NDF市场出现的套利机会
二、人民币价格风险
人民币价值在[管理浮动汇率机制]下进行波动，该机制与一篮子货币挂钩，包括美元、欧元、日元和韩元，这些是中国主要贸易伙伴的货币。在2005年7月之前，人民币一直盯住美元，但是现在汇率是基于管理浮动汇率机制，允许美元/人民币的汇率每天可有±0.3%的波动。而非美元/人民币的[交叉汇率]（如欧元和日元）则允许每天有±3.0%的波动，使得这些交叉汇率产品可能比基于美元的人民币合约更为不稳定。
三、合约
合约单位将是1,000,000元人民币，外加每日结算变数和到期时分别以美元、欧元和日元的现金结算。这些产品每月到期，且尽可能复制无本金交割远期外汇（NDF）市场，此外，它们还藉着CME结算系统提供的保障，几乎消除了交易对方风险。CME人民币合约将仅透过CME Globex 电子交易平台进行电子交易，从星期日下午至星期五下午，每天几乎24小时均可交易。
四、市场参与者
其损益与人民币汇率风险相关的企业:
- 进出口公司
- 在美国和中国之间经营贸易的制造公司
- 投资在中国证券的管理基金和公司
有意对汇率的波动进行对冲和/或投机的企业或实体:
- 银行
- 金融机构
- 对冲基金
- 套利者
- 交易中心和自营交易商
- 个人投资者
? |
CME 人民币/美元的期货（NDF型） |
| 交易代码 |
RMB |
| 交易单位 |
1,000,000元人民币（RMB）折合$124,682（截至2006年6月1日） |
| 报价范本 |
$0.12468/RMB ≈ 8.0204RMB/USD |
最小价格波动
(波动单位) |
$.00001/RMB增量单位（$10.00/合约）。此外，在CME Globex上执行的RMB期货与其他跨货币期货间的价差也可能出现$.000005/RMB增量单位（$5.00/合约）的交易。 |
| 交易月份 |
13个连续日历月（1月、2月、3月、4月、5月、6月等）加上2个延期的3个月季度周期合约（3月、6月、9月和12月） |
交易时间
|
星期天至星期五美国中部时间下午5点至次日下午4点。
美国冬时令是北京时间早上 7 点至次日早上 6 点；美国夏时制是北京时间早上 6 点至次日早上 5 点。）
CMEGlobex 平台在美国时间星期五下午 4 点收盘（北京时间星期六凌晨 5 点），星期天下午 5 点（北京时间星期一早上 6 点）重新开盘。 |
| 最后交易日 |
交易在合约月份第三个星期三之前第二个北京营业日（通常是星期一）北京时间下午 5 点停止，此时亦为星期一美国中部标准时间冬令凌晨 3 点或夏时制凌晨 4 点。 |
| 现金结算 |
最终结算价格（ FSP ）是由中国人民银行（ PBC ）公布 [ 人民币兑美元 ] 固定（或中间）汇率的倒数，代表期货合约到期日人民币兑美元的现货交易。此固定汇率通常在该固定汇率代表的现货交易日之后的营业日 北京时间早上 9:15 （前一个日历日美国中部夏时制晚上 7:15 或冬时令晚上 8:15 ）。固定汇率在 Reuters SAEC 页面符号 [USDCNY=] 的对面列出。最终结算价格倒数计算应四舍五入到六个小数位。交易日结束后的营业日，其开仓头寸将以最终结算价格向市场标示。例如， SAEC 公布的人民币兑美元的汇率 8.0245 意味着单位人民币的最终结算价格为 $0.124618 （四舍五入到 6 个小数位的倒数）。 |
| 头寸责任 |
在所有合约月份中总共超过6,000手净买空或卖空的头寸应按交易所的要求，就头寸性质及时提供相关资讯。 |
| 现货头寸限制 |
在到期前1周所处的现货月份中，不能超过2,000手净买空或卖空头寸。 |
| 最大价格波动（价格限制） |
单边买卖最大涨跌幅是±0.00060（60个波动点），价差交易的最大涨跌幅为±0.00010(10个波动点) |
|
CME 人民币/欧元的期货（NDF） |
| 交易代码 |
RME |
| 交易单位 |
1,000，000元人民币（RMB）折合约97,415欧元 |
| 报价范本 |
0.09741/RMB ≈ 10.2653 RMB/EUR |
最小价格波动
(波动单位) |
�$.00001/RMB 增量单位（�10.00/合约）。此外，在CME Globex上执行的EURO/RMB期货货币期货间价差也可能出现�$.000005/RMB增量单位（�5.00/合约）的交易。 |
| 最大价格波动（价格限制） |
单边买卖最大涨跌幅是±0.00060（60个波动点），价差交易的最大涨跌幅为±0.00010(10个波动点) |
| 交易月份 |
13个连续日历月（1月、2月、3月、4月、5月、6月等）加上2个延期的3月季度周期合约（3月、6月、9月和12月） |
交易时间
|
星期天至星期五美国中部时间下午 5 点至次日下午 4 点。
（美国冬时令是北京时间早上 7 点至次日早上 6 点；美国夏时制是北京时间早上 6 点至次日早上 5 点。）
CMEGlobex 平台在美国时间星期五下午 4 点收盘（北京时间星期六凌晨 5 点），星期天下午 5 点（北京时间星期一早上 6 点）重新开盘。 |
| 最后交易日 |
交易在合约月份第三个星期三之前第二个北京营业日（通常是星期一）北京时间下午 5 点停止，此时亦为星期一美国中部标准时间冬令凌晨 3 点或夏时制凌晨 4 点。 |
| 现金结算 |
最终结算价格（FSP）是由中国人民银行（PBC）公布[人民币兑欧元]固定（或中间）汇率的倒数，代表期货合约到期日人民币兑欧元的现货交易。此固定汇率通常在该固定汇率代表的现货交易日之后的营业日 北京时间早上9:15（前一个日历日美国中部夏时制晚上7:15或冬时令晚上8:15）。固定汇率在Reuters SAEC 页面符号[EURCNY=]的对面列出。最终结算价格倒数计算应四舍五入到六个小数位。交易日结束后的营业日，其开仓头寸将以最终结算价格向市场标示。例如，SAEC公布的人民币兑欧元的汇率9.65410意味着单位人民币的最终结算价格为0.103583（四舍五入到6个小数位的倒数）。 |
| 头寸责任 |
在所有合约月份中总共超过6,000手净买空或卖空的头寸应按交易所的要求，就头寸性质及时提供相关资讯。 |
| 现货头寸限制 |
在到期前1周所处的现货月份中，不能超过2,000手净买空或卖空头寸。 |
|
CME 人民币/日元的期货（NDF） |
| 交易代码 |
RMY |
| 交易单位 |
1,000,000元人民币（以下称[RMB]），大约折合14,051,661日元（￥）或 ≈ 124,682美元（US$）（截至2006年6月1日）。 |
| 报价范本 |
14.051￥/RMB ≈ 0.071169 RMB/￥ |
最小价格波动
(波动单位) |
±￥0.001/RMB 增量单位（￥1,000/合约 ≈ US$8.87）。此外，在CME Globex上执行的JPY/RMB期货与其他跨货币期货间价差也可能出现￥0.0005/RMB增量单位（￥500/合约 ≈ US$4.44）的交易。 |
| 最大价格波动（价格限制） |
单边买卖最大涨跌幅是±0.060（60个波动点），价差交易的最大涨跌幅为±0.010(10个波动点) |
| 交易月份 |
13个连续日历月（1月、2月、3月、4月、5月、6月等）加上2个延期的3月季度周期合约（3月、6月、9月和12月） |
交易时间
|
星期天至星期五美国中部时间下午 5 点至次日下午 4 点。
（美国冬时令是北京时间早上 7 点至次日早上 6 点；美国夏时制是北京时间早上 6 点至次日早上 5 点。）
CMEGlobex 平台在美国时间星期五下午 4 点收盘（北京时间星期六凌晨 5 点），星期天下午 5 点（北京时间星期一早上 6 点）重新开盘。 |
| 最后交易日 |
交易在合约月份第三个星期三之前第二个北京营业日（通常是星期一）北京时间下午5点停止，此时亦为星期一美国中部标准时间冬令凌晨3点或夏时制凌晨4点。 |
| 现金结算 |
最终结算价格（FSP）是由中国人民银行（PBC）公布[RMB/100￥]固定（或中间）汇率的倒数，代表期货合约到期日人民币兑日元的现货交易。此固定汇率通常在该固定汇率代表的现货交易日之后的营业日 北京时间早上9:15（前一个日历日美国中部夏时制晚上7:15或冬时令晚上8:15）。固定汇率在Reuters SAEC 页面符号[JPYCNY=]的对面列出。最终结算价格倒数计算应四舍五入到四个小数位。交易日结束后的营业日，其开仓头寸将以最终结算价格向市场标示。例如，SAEC公布的人民币兑欧元的汇率9.65410意味着单位人民币的最终结算价格为0.103583（四舍五入到6个小数位的倒数）。 |
| 头寸责任 |
在所有合约月份中总共超过6,000手净买空或卖空的头寸应按交易所的要求，就头寸性质及时提供相关资讯。 |
| 现货头寸限制 |
在到期前1周所处的现货月份中，不能超过2,000手净买空或卖空头寸。 |
|
注：如需RMB兑美元/欧元/日元的即时报价，请浏览网站：www.cme.com/e-quivalents
北京时间比芝加哥中部标准时间提前14小时，比夏令时提前13小时。
2006年9月3日星期日摘自CME交易所 |
|
|
|
